Twitter埋在特斯拉2023年第二季度的財報中的地雷

 

特斯拉這週公佈了它2023年第二季度的財報

這次特斯拉的財報表面上看來非常亮眼,營收達到249億美元,超出分析師的預期;每股收益也達到0.91美元,同樣超出預期。但是財報公佈後,特斯拉的股價還是下跌了9%以上,遠低於標普500指數的年回報率。

財報背後隱藏了一些值得投資者擔憂的訊號。第一,特斯拉這季的毛利率大幅下滑到只有18%,主要是因為降價促銷。如果特斯拉想繼續靠降價刺激銷量,除非能夠大幅降低成本,否則毛利率會持續收縮。第二,特斯拉這季財報中有一大筆“其他收益”,佔了盈利的10%以上,但這主要是匯率波動的一次性收益。若不計此筆收益,特斯拉的每股收益其實並未超出預期。

另外,Elon Musk在財報記者會上談到 Cybertruck 和全自動駕駛進度時,都用了大量鋪墊言詞,讓人對時程表毫無信心。同時,他最近成立了一家AI新創公司,承認會與特斯拉共用部份員工。這使投資者擔心他的注意力被分散,也可能發生利益衝突。

綜上所述,這次特斯拉財報中的種種跡象,對其增長前景造成不利影響。作為一支追夢個股,特斯拉需要管理好現實中的種種障礙,以維持投資者對Elon Musk的信心。

特斯拉員工被挪用的地雷

在特斯拉的財報記者會上,Elon Musk承認他新成立的AI初創公司xAI會與特斯拉共用部分員工。但是財報中並未詳細說明員工如何共用。據指出,Elon Musk曾挪用50多名特斯拉員工幫助他收購Twitter,還挪用特斯拉的自動駕駛團隊去審核Twitter的程式碼,雖然兩者完全不相干。

有時候這些被挪用去服務Elon Musk其他公司的特斯拉員工,並沒有得到額外收入。可以說,原本由特斯拉財報支付薪資的員工,其人力資源被Elon Musk挪去為個人公司工作,這確實屬於挪用公司資產。

但是特斯拉的投資者對於員工共用的細節一無所知,財報中也完全沒有任何說明。我們無從判斷這種員工共用是否造成了特斯拉產品開發如Cybertruck、全自動駕駛等的進度落後。

雖然Elon Musk身兼多職是他的個人作風,但這次財報透露出的員工共用問題,確實為特斯拉未來發展埋下不穩定的隱憂。特斯拉需要讓投資者對公司治理更透明化,以維持投資人信心,穩固增長動能。