谷歌、微軟的AI之戰：微軟365 Copilot的登場

在AI領域，谷歌、微軟正進行著激烈的競爭，特別是在人工智慧應用和雲服務方面。最近，我深入研究了有關這場AI之戰的財報數據和相關資訊，並得出了一些結論。首先，讓我們回顧一下最近的重要事件。

2023年2月，谷歌和微軟在AI領域的競爭進入了一個新階段。微軟推出了搭載AI智慧功能的搜尋引擎Bing，而谷歌則在谷歌搜索中引入了名為Bard的AI技術。雖然Bard在當時被評論為不如ChatGPT聰明，但就搜尋引擎本身而言，對我個人而言，ChatGPT還不足以讓我放棄谷歌轉而使用Bing。這一局面也使得谷歌和微軟在搜尋引擎領域的競爭趨於平衡。

然而，微軟在2023年11月1日推出了一個重要的AI產品 - 微軟365 Copilot副駕。這個AI功能鍵將應用於我們日常工作和生活中使用的微軟應用程式，包括Word、Excel、Powerpoint、郵箱甚至Teams。作為一個強大的語言模型，ChatGPT非常擅長理解和生成人類語言，而微軟既有的生態系統則非常適合將ChatGPT整合到各種應用中。

微軟365 Copilot能夠將AI功能應用於多個方面，包括會議、檔編輯和數據分析等。例如，在Teams開會中，Copilot能夠理解會議內容，記錄討論和爭論，並在會議結束後自動生成會議紀錄和下一步工作計劃。它還可以根據會議紀錄自動生成PPT範本，大大節省了整理會議內容的時間。此外，Copilot還可以幫助用戶建立收入支出預算的Excel表格，進行數據分析，甚至在Github上編寫應用程式，提高工作效率，節省寶貴的時間。

這些新功能的推出使得微軟在AI應用領域取得了重要的突破，從小學生畢業到了大學生的狀態。這也讓我意識到，失業的風險可能變得更加現實。因此，在失業之前，我決定趕緊投資微軟，以實現財務自由，避免落得無職可做。

谷歌、微軟和亞馬遜之間的AI之戰還在繼續，這場競爭將為我們帶來更多創新和改變。作為用戶，我們可以從中受益，但同時主題：微軟365 Copilot：谷歌和微軟AI之戰的新里程碑。

並非谷歌接下來無法通過AI帶來突破，但無論是谷歌還是微軟，在最新一季的財報新聞發佈會上，記者們都提出了一個問題：在大規模投資研發人工智慧時，盈利率能否維持目前的水準？加入AI後搜尋引擎的額外回報是多少？這些投資是否開始顯示盈利跡象？馬克·朱克伯格從零開始建立Metaverse的結果是需要大量資金，並且短期內無法回本。

從基本面來看，微軟無論是毛利率還是淨利潤都已經超過了谷歌。股本回報率方面，微軟達到了39%，而谷歌只有25%。如今的AI戰火已經點燃，谷歌除了搜尋引擎之外，目前似乎還沒有能夠立即受益于AI的應用。雖然谷歌也擁有自己的Google Sheets、Google Docs等工具，但其在企業使用率方面遠不及微軟。與此相反，微軟已經建立了成熟的生態系統，可以與AI完美融合並直接開始盈利。

最近剛剛上市的CoPilot是微軟的一個例子，它的定價為每月30美元，預計到2026年可以為微軟增加100億美元的年收入。這個數字對於微軟的估值意味著什麼呢？我們可以使用自動估值範本來進行分析。根據分析師對微軟未來5年年增長率的預期為14.3%，對於微軟這樣市值的公司來說，能夠實現雙位數的增長率已經非常驚人。然而，最新季度微軟總營收實際上同比增長了13%，而與人工智慧相關的部分在CoPilot推出之前同比增長近20%。因此，分析師們預期的14.3%似乎沒有完全反映出CoPilot帶來的年營收增長。

如果我們將年增長率從14.3%增加到20%，根據現金流估值範本，在所需投資回報率為7%的情況下，估值為308美元。與今天每股352美元的股價相比稍有溢價。但同時，20%的年增長率賦予了微軟增長股的特性，市場很可能在一定程度上將微軟視為增長股進行估值。20%的增長率意味著微軟可以匹配24倍的未來市盈率，而微軟目前的股價與估值持平。

需要注意的是，2026年100億的CoPilot帶來的營收增長預期是建立在僅有18%現有微軟365用戶使用CoPilot的假設下。但可以想像，只要微軟的AI實施得當，那些企業們又怎麼會錯過這個可以大幅提高人員效率的機會呢？