2023 新嘗試

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谷歌、微軟的AI之戰：微軟365 Copilot的登場

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在 AI 領域，谷歌、微軟正進行著激烈的競爭，特別是在人工智慧應用和雲服務方面。最近，我深入研究了有關這場 AI 之戰的財報數據和相關資訊，並得出了一些結論。首先，讓我們回顧一下最近的重要事件。 2023 年 2 月，谷歌和微軟在 AI 領域的競爭進入了一個新階段。微軟推出了搭載 AI 智慧功能的搜尋引擎 Bing ，而谷歌則在谷歌搜索中引入了名為 Bard 的 AI 技術。雖然 Bard 在當時被評論為不如 ChatGPT 聰明，但就搜尋引擎本身而言，對我個人而言， ChatGPT 還不足以讓我放棄谷歌轉而使用 Bing 。這一局面也使得谷歌和微軟在搜尋引擎領域的競爭趨於平衡。 然而，微軟在 2023 年 11 月 1 日推出了一個重要的 AI 產品 - 微軟 365 Copilot 副駕。這個 AI 功能鍵將應用於我們日常工作和生活中使用的微軟應用程式，包括 Word 、 Excel 、 Powerpoint 、郵箱甚至 Teams 。作為一個強大的語言模型， ChatGPT 非常擅長理解和生成人類語言，而微軟既有的生態系統則非常適合將 ChatGPT 整合到各種應用中。 微軟 365 Copilot 能夠將 AI 功能應用於多個方面，包括會議、檔編輯和數據分析等。例如，在 Teams 開會中， Copilot 能夠理解會議內容，記錄討論和爭論，並在會議結束後自動生成會議紀錄和下一步工作計劃。它還可以根據會議紀錄自動生成 PPT 範本，大大節省了整理會議內容的時間。此外， Copilot 還可以幫助用戶建立收入支出預算的 Excel 表格，進行數據分析，甚至在 Github 上編寫應用程式，提高工作效率，節省寶貴的時間。 這些新功能的推出使得微軟在 AI 應用領域取得了重要的突破，從小學生畢業到了大學生的狀態。這也讓我意識到，失業的風險可能變得更加現實。因此，在失業之前，我決定趕緊投資微軟，以實現財務自由，避免落得無職可做。 谷歌、微軟和亞馬遜之間的 AI 之戰還在繼續，這場競爭將為我們帶來更多創新和改變。作為用戶，我們可以從中受益，但同時主題：微軟 365 Copilot ：谷歌和微軟 AI 之戰的新里程碑 。 並非谷歌接下來無法通過 AI 帶來突破，但無論是谷歌還是微軟，在最新一季的財報新聞發佈會上，記者們都提出了一個問題：在大規模...
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美聯儲升息對市場的影響及長期國債利率的變動 (28/9/2023 記者會)

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https://www.youtube.com/live/wjgB9PjQt6Q?si=WAYdE5_PGddIq1Pd&t=4608 1:16:48 開始 自從去年美聯儲開始通過升息來對抗通脹，市場就格外關注美聯儲主席 Jay Powell 的言論和行動，試圖推測這次的升息會持續多久。然而，兩週前 Jay Powell 在記者會後的表現直接導致了美國長期國債利率的飆升和股價的下跌。然而，這並不是因為 Jay Powell 說了什麼，而是他在記者會中表現出的支支吾吾和避重就輕。這引發了人們對 Jay Powell 試圖轉移注意力的話題的猜測，並直接導致了國債利率的突然上升。那麼，這對市場意味著什麼呢？ 在過去一年中，自從美聯儲開始大幅度升息後，國債利率曲線從去年 7 月開始出現了反轉現象，即 2 年期國債利率高於 10 年期國債利率。這是因為美聯儲的升息只能影響短期利率，對於像是 10 年期甚至更長期的國債利率，美聯儲無法直接控制，只能交由市場自由定價。除非像是 2020 年那樣，美聯儲直接進入市場進行長期國債的量化寬鬆政策（ QE ），否則長期國債利率曲線的反轉將成為市場傳遞的訊號，表明美聯儲升息可能不會持續太久，很可能在不久的將來由於某些因素出現問題，美聯儲將被迫降息以挽救經濟。 事實上，利率曲線反轉已經發生了 6 次，每次反轉都伴隨著一次經濟危機。雖然很難說這是先有雞還是先有蛋的問題，但利率曲線反轉確實預示著每一次的經濟危機。而這次的反轉則是第七次。然而，在兩週前 Jay Powell 的記者會之後，長期國債利率的飆升卻直接發生了， 10 年期國債利率達到了 4.8% ，達到了自 2007 年以來的最高點。 這種長期國債利率的飆升對市場意味著什麼呢？首先，高利率將提高借款成本，對企業和個人的貸款和投資活動產生壓力，可能抑制經濟增長。其次，長期國債利率的上升可能導致投資者轉向債券市場，而不是股票市場，從而影響股價的表現。此外，高利率還可能導致貨幣供應減少，從而減少企業和個人的消費能力，對消費和經濟活動產生壓力。 高利率還會對房地產市場產生影響。隨著貸款利率的上升，購房成本也將增加，可能使許多潛在買家難以負擔房屋價格，從而導致房地產市場的活動減少。 然而，需要注意的是，利率的變動不僅受到美聯儲政策的影響，還受到其他因素的影響，如經濟增長...
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內地地產的金融危機與表外欠債問題

近年來，恆大地產成為中國房地產業界的一個突出問題。兩年前，恆大地產開始面臨債券壞帳問題，這一連串事件就像是一場放慢版的多米諾骨牌效應。然而，最近碧桂園等另一大地產企業也出現現金流緊張的情況，使得整個地產泡沫背後的金融危機更加明顯地蔓延開來，類似於當年的次貸危機。 這場房地產風暴不僅僅限於房地產行業，背後的金融危機還將引爆更大的債務問題。恆大地產作為中國最大的地產企業之一，其債務覆蓋全球。兩週前，恆大地產在美國遞交了破產保護的申請，具體是根據《破產法》中的 Chapter 15 ，這與 Chapter 7 的破產清算有所不同。破產清算允許破產的公司開始變賣資產來償還債務，而 Chapter 15 則是債務重組，以尋求東山再起的機會。 如果恆大地產選擇 Chapter 7 進行破產清算，那麼那些帳面上資產中的爛尾樓可能真的不值什麼錢。而通過 Chapter 15 的債務重組，則阻止了美國債權人對恆大進行控告訴訟，防止其資產被扣押抵債。恆大聲稱這是跨境債務重組的正常操作，才能允許這些債務在境外進行重組，包括香港、英屬維爾京群島和開曼群島等地。 然而，這種情況並不樂觀。恆大地產的股票在停牌一年半之後重新開始交易，但股價已經從 2017 年的最高點下跌了 95% 。在 8 月 28 日重新開盤後，股價又下跌了 87% ，僅僅 0.35 港幣一股。恆大地產的金融危機可能引發類似當年雷曼兄弟的金融風暴，這與當時的情況有一個共通點，即表外的欠款問題。 根據恆大地產截至六月的數據，其債務高達 2.39 兆人民幣，超過總資產的 1.74 兆人民幣。然而，這只是帳面上顯示的負債，恆大由於現金緊結，實際上可能存在更多的表外欠債。這些表外欠債是指未在財務報表中披露的債務，可能是通過關聯公司、子公司或其他方式進行隱藏的。恆大地產的表外欠債規模龐大，可能對整個金融體系構成風險。 恆大地產的金融危機還牽涉到其他金融機構和投資者。許多銀行和投資者持有恆大地產的債券和股票，如果恆大無法履行債務，這些金融機構和投資者可能會面臨巨大損失。此外，恆大地產的負面影響可能會擴散到其他地產開發商和相關行業，進一步加劇金融風險。 中國政府已經開始採取措施應對這一金融危機。中國銀行業監督管理委員會（ CBIRC ）要求銀行增加對房地產行業的監管，加強風險防控，並提供必要的支援。此外，中國政府還...
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